شرح معادلة درجة الرافعة المالية – طريقة حسابها مع أمثلة عملية

معادلة درجة الرافعة المالية “Degree of Financial Leverage Formula” بتحسب تأثير التغير في صافي دخل الشركة والتغير في إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب للشركة، وبتساعدك تعرف لأي مدى بيكون ربح الشركة مؤثر في تغيرات هيكل رأس المال.

نسبة منخفضة معناها نسبة ديون منخفضة في هيكل رأس مال الشركة، وده بيبين حساسية منخفضة لصافي الدخل للتغيرات في الدخل التشغيلي، والشركات دي بتكون مستقرة أكتر. على العكس، نسبة عالية معناها نسبة ديون أعلى في هيكل رأس مال الشركة، والشركات دي مُعرضة أكتر للمخاطر.

درجة الرافعة المالية بتعكس توازنك بين الجرأة في استخدام الديون والحذر في التحكم بالمخاطر المالية.

إقرأ المزيد: نسبة الفاصل الدفاعي (DIR) – مقارنة أصول الشركة بمصاريفها التشغيلية

ايه هي معادلة درجة الرافعة المالية؟

درجة الرافعة المالية بتشير لحساسية صافي الربح للشركة للتقلبات الناتجة عن التغير في هيكل رأس المال، ده مرتبط بالمفهوم اللي بيُستخدم لتقييم المبلغ اللي الشركة مطالبة بسداده من الديون. المعادلة بتتحسب بقسمة التغير المئوي في صافي الدخل على التغير المئوي في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)، رياضيًا، المعادلة هي:

درجة الرافعة المالية = التغير المئوي في صافي الدخل / التغير المئوي في الأرباح قبل الفوائد والضرائب EBIT

من ناحية تانية ممكن تحسب درجة الرافعة المالية بقسمة الـ”EBIT” على الأرباح قبل الضرائب (EBT) للشركة، يعني:

درجة الرافعة المالية = الأرباح قبل الفوائد والضرائب EBIT / الأرباح قبل الضرائب EBT

حساب معادلة درجة الرافعة المالية خطوة بخطوة

• في الأول حدد صافي الدخل لسنة معينة من القوائم المالية، بعد كدا احسب التغير المئوي في صافي الدخل عن طريق طرح صافي الدخل للسنة الحالية من صافي الدخل للسنة السابقة، وبعدين اقسم النتيجة على صافي الدخل للسنة السابقة.

التغير المئوي في صافي الدخل = (صافي الدخل للسنة الحالية – صافي الدخل للسنة السابقة) / صافي الدخل للسنة السابقة * 100%

- Advertisement -

• بعد كده حدد الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لسنة معينة عن طريق جمع نفقات الفوائد والضرائب مع صافي الدخل، وكلها بتظهر في القوائم المالية، بعد كدا احسب التغير المئوي في الـ”EBIT” عن طريق طرح الـ”EBIT” للسنة الحالية من الـ”EBIT” للسنة السابقة، وبعدين اقسم النتيجة على الـ”EBIT” للسنة السابقة.

التغير المئوي في الـ”EBIT” = (EBIT للسنة الحالية – EBIT للسنة السابقة) / EBIT للسنة السابقة * 100%

• وفي الاخر ممكن تحسب معادلة درجة الرافعة المالية بقسمة التغير المئوي في صافي الدخل (الخطوة 1) على التغير المئوي في الـ”EBIT” (الخطوة 2).

ولو عايز تحسب درجة الرافعة المالية من المعادلة التانية فممكن عن طريق اتباع الخطوات دي:

• الخطوة 1: حدد صافي الدخل من القوائم المالية واحسب الـ”EBIT” للشركة بجمع مصروفات الفوائد والضرائب مع صافي الربح.

EBIT = صافي الربح + مصروفات الفوائد + الضرائب

• الخطوة 2: احسب الـ”EBT” للشركة عن طريق طرح مصروفات الفوائد من الـ”EBIT”.

EBIT = EBT – مصروفات الفوائد

• الخطوة 3: ممكن حساب معادلة درجة الرافعة المالية بقسمة الـ”EBIT” للشركة (الخطوة 1) على الـ”EBT” (الخطوة 2).

أمثلة علي درجة الرافعة المالية (DFL)

هنعرض دلوقتي أمثلة بسيطة ومتقدمة عن درجة الرافعة المالية.

مثال رقم 1

شركة “XYZ” سجلت صافي دخل 400,000 دولار في العام الحالي مقابل 300,000 دولار في العام السابق، في العام الحالي مصاريف الفوائد والضرائب للشركة 59,000 دولار و 100,000 دولار على التوالي، وفي العام السابق 40 ألف دولار و 90 ألف دولار على التوالي، احسب الـ”DFL” لشركة “XYZ”.

هنستخدم البيانات دي لحساب درجة الرافعة المالية:

وعشان تحسب درجة الرافعة المالية، لازم تحسب القيم دي:

النسبة المئوية للتغير في صافي الدخل

• النسبة المئوية للتغيير في صافي الدخل = التغير في صافي الدخل / صافي الدخل العام السابق * 100%
• = 100،000 دولار / 300،000 دولار * 100%
• = %33.33

الـ”EBIT” للعام الحالي

• الأرباح قبل الفوائد والضرائب للسنة الحالية = صافي الدخل للعام الحالي + مصروفات الفوائد للعام الحالي + ضرائب العام الحالي.
• = 400,000 دولار + 59,000 دولار + 100,000 دولار.
• = 559,000 دولار.

الـ”EBIT” للعام السابق

• الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب في العام السابق = صافي الدخل في العام السابق + مصروفات الفوائد في العام السابق + ضرائب العام السابق.
• = 300 ألف + 40 ألف + 90 ألف.
• = 430 ألف دولار.

النسبة المئوية للتغير في الدخل قبل الفائدة والضريبة “EBIT”

• النسبة المئوية للتغيير في EBIT = التغيير في EBIT / EBIT في العام السابق * 100%
• = 129 ألف / 430 ألف * 100%
• = %30.00

حساب درجة الرافعة المالية

• معادلة DFL = النسبة المئوية للتغير في صافي الدخل / النسبة المئوية للتغير في العائد قبل الفوائد والضرائب.
• = %33.33 / %30.00

درجة الرافعة المالية هتكون:

• درجة الرافعة المالية = 1.11

هيأدي التغيير بنسبة 1% في الرافعة المالية لشركة “XYZ” لتغيير دخلها التشغيلي بنسبة 1.11%

مثال رقم 2

شركة “ABC” صافي دخلها 200,000 دولار وفقًا لآخر نتيجة سنوية تم الإبلاغ عنها، تم تحميل الفائدة بنسبة 5% على دين مستحق قدره 1،000،000 دولار والضرائب المدفوعة كانت 25،000 دولار، احسب الـ”DFL” لشركة ABC.

استخدم البيانات دي لحساب درجة الرافعة المالية:

• مصروفات الفائدة = سعر الفائدة * الديون المستحقة.
• = 5٪ * 1،000،000 دولار.
• = 50,000 دولار.

لحساب درجة الرافعة المالية، هنقوم بحساب القيم التالية:

حساب الـ”EBIT”

• EBIT = صافي الدخل + مصروفات الفائدة + الضرائب المدفوعة.
• = 200,000 + 50,000 + 25,000
• = 275,000 دولار.

حساب الـ”EBT”

• EBT = صافي الدخل + مصروفات الفائدة.
• = 200,000 دولار + 25,000 دولار.
• = 225,000 دولار.

حساب درجة الرافعة المالية:

• EBT / EBIT = DFL.
• = 275,000 دولار / 225,000 دولار.

درجة الرافعة المالية هتكون:

درجة الرافعة المالية = 1.22

هيأدي التغيير بنسبة 1% في الرافعة المالية لشركة “ABC” لتغيير دخلها التشغيلي بنسبة 1.22%

استخدامات معادلة درجة الرافعة المالية

مهم نفهم فكرة درجة الرافعة المالية عشان نعرف العلاقة بين هيكل المصاريف ومرتبات الشركة وبين الدخل التشغيلي، نسبة منخفضة معناها نسبة قليلة من الديون في هيكل رأس مال الشركة، وده بيبين إن صافي الربح للشركة مش بيتأثر كتير بتقلبات الدخل التشغيلي، يعني الشركات دي الأكتر استقرار، ولو نسبة عالية معناها نسبة أعلى من الديون في هيكل رأس المال الشركة، الشركات دي الأكتر عرضة للخطر عشان صافي الربح للشركة بيتأثر أكتر بتقلبات الدخل التشغيلي.

درجة الرافعة المالية تجعل الشركات كالأقمار، يمكنها التألق في السماء أو السقوط في الفراغ.

إيه اللي بيحصل لو درجة الرافعة المالية سالبة؟

الرافعة المالية السالبة بتحصل لما تكلفة الاقتراض بتكون أعلى من العائد اللي الشركة بتحققه، وده بيكون سبب في تقليل العائد اللي بيتحقق والبيزنس مش بيبقى مربح.

ايه هي درجة الرافعة المالية المناسبة؟

درجة الرافعة المالية المناسبة بتعتمد على نوع الشركة والظروف الخاصة بيها وكمان على البيئة الاقتصادية، بس عمومًا لو النسبة معقولة للرافعة المالية بتسمح للشركة إنها تحقق أهدافها بأدنى مخاطر التعرض لمشاكل مالية وخطر الإفلاس.

مهم: معادلة الأيام المدينة – حساب فترة تحصيل الديون

ليه الشركة بتزود درجة الرافعة المالية؟

لو الشركة بيكون عندها درجة رافعة مالية عالية، فالتقلبات في سعر السهم بتبان على التقلبات في الأرباح، ولو سعر السهم بيتقيم بمستوى عالي، فالشركة هتكون مضطرة تسجل تكاليف تعويض أعلى مرتبطة بتوفير خيارات شراء الأسهم.